今年以来，中小银行在A股市场的入局并不算乐观。从厦门农商行主动撤回A股IPO申请，到大丰农商行发审会被否，中小银行的上市之路，似乎走到了一个拐点。 

　　国内中小银行融资渠道有限，通过IPO上市融资成为众多银行的选择。中小银行应重点关注哪些问题？“长线作战”下如何破解“夜长梦多”？聚焦排队A股IPO的10家中小银行，这些“候选人”经营业绩表现如何？ 

　　记者对话某大型券商总部投行部人士，沿着时间线，重走了中小银行IPO遇阻之路，以探究、浅析和建议，尝试着拨开迷雾，窥见未来。 

　　仍有10家银行在排队候场 

　　据《每日经济新闻》记者统计，截至目前，还有10家银行在排队等候A股上市，包括4家城商行，6家农商行。其中亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、湖州银行拟闯关上交所主板IPO。安徽马鞍山农商行、东莞银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、广州银行、重庆三峡银行拟申请在深交所主板上市。

　　从10家中小银行的受理进度来看，亳州药都农商行受理时间最早，为2018年3月22日，至今已排队四年有余。受理时间最近的三峡银行，也已候场近两年。 

　　优质的经营数据，势必会为上市之路添几分胜算。那么，这10位“候选人”的经营业绩表现如何？ 

　　截至发稿日，这10家银行均发布了2021年年报。营业收入方面，2021年除了马鞍山农商行下降1.53%、昆山农商行微降0.93%以外，其余8家银行同比增长。值得注意的是，顺德农商行2020年营业收入同比大幅下降25.85%，今年营收回暖，同比猛增32.48%，基本回升至2019年水平。

　　净利润方面，8家银行同比增长，2家银行同比下降，相较于2020年呈现同比增长和下降的银行各占5成的情况，可见“候选人们”的盈利水平整体回升，“盈利焦虑”有所缓解。值得注意的是，2020年10家银行中顺德农商行净利润降幅最大，达到26.72%，而今年大幅回升29.67%。

　　记者就中小银行营收和净利波动较大，急升急降的情况会对IPO征程造成何种影响，咨询了投行人士。 

　　“业绩不平稳、波动大，可能会被监管问询。”该人士表示，只要不涉及影响上市发行条件的因素，能说明解释清楚，就可以。“像这种变动20至30个百分点的，还是比较罕见。”他如是说。 

　　去年，实现营业收入和净利润双双增长的共有6家银行，分别为东莞银行、湖州银行、亳州药都农商行、海安农商行、南海农商行及顺德农商行。 

　　再来看不良贷款率，除1家银行未披露2021年数据以外，资产质量稳定性相比去年有一定波动。2020年，有8家银行资产质量呈现稳中向好的局面，不良贷款率有不同程度的压降，而2021年，该数字锐减至4家。值得注意的是，亳州药都农商行的不良率继2020年同比大增0.53个百分点之后，2021年继续大幅攀升0.65个百分点，是排队A股IPO中不良率最高的银行，以及唯一一家超过2%的银行。

　　从拨备覆盖率情况来看，除2家银行未披露2021年数据以外，所有银行均超过监管标准150%，有6家银行呈现上升态势。其中，昆山农商行拨备覆盖率更是高达648.8%，同比上升121.59个百分点，并超过监管标准3倍有余。拨备覆盖率上升幅度较大的还有重庆三峡银行，达30.03个百分点。同时需要注意，有2家银行表现出下降趋势，其中南海农商行下降17.59个百分点，广州银行更是骤降52.32个百分点，成为已披露数据的8家银行中拨备覆盖率最低的银行，但仍高于监管要求。

　　排队中的中小银行，经营形势不一，为了“鱼跃龙门”，须得“爱惜羽毛”。那么，对这些银行可以给出什么建议？ 

　　“打铁还需自身硬，首先还是持续稳健经营。当前大环境和形势较为严峻，从监管政策和发审会问询来看，监管层对中小银行上市还是比较审慎。”前述上市银行人士表示，在申报IPO期间，要注重自身发展，夯实基础指标。其次，还要着重防范各类案件、重大风险事件等，一旦发生案件，或存在重大风险隐患，可能导致失去上会机会。 

　　“长线作战”下如何破解“夜长梦多”？ 

　　由于A股IPO审核严格，排队等候是“长线作战”，因而不可避免地“夜长梦多”。由于监管政策的调整和银行经营情况的波动，此时符合要求的指标，可能彼时无法达标，这种波动在中小银行身上体现得尤为明显，因此也给上市之路增加了一些变数。如何破解？ 

　　首先，未雨绸缪，超前谋划。排队IPO前，银行应梳理自身问题，按照上市相关规定进行自我对照，有问题“立查立改”，以便后续流程顺畅。显然，股权结构清晰、内部治理完善且经营稳健、竞争力强的中小银行，上市相对会较为顺利。此外，还应拓宽多种渠道，寻找多元化的融资路径。 

　　某上市城商行战略发展部相关负责人表示，IPO聘请的中介机构经验丰富，会进行股权及经营方面的全面诊断，很多事项可以尽早准备。 

　　“在准备期内，要着力化解风险，重大的财务问题、资产质量问题，包括股权、公司治理架构方面的问题，解决得差不多了，再去申报。”该人士对记者表示，根据“三年一期”等情况，或许还有反馈问题、再整改、说明的过程，也需要时间。“这个时间可能会很长，比如到了半年、到年末，要更新申报资料的数据。进入轨道后，有些公司没挺过这个反复的过程，没熬到上会的那一天，就已经出现了很多不确定因素。” 

　　其二，在申报期间，以审慎经营为重。“少做敏感的业务，比如重大资产重组，股权变更等。”他提醒道。 

　　中小银行筹备上市过程主要注意哪些指标和业务？“主要是经营数据、各项监管指标、公司治理和股东股权情况、申报期重大资产转让和重组等。”他介绍道。 

　　记者询问该人士，《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》和常态化开展股权和关联交易专项整治工作是否还在进行？“还在做，而且只会更严，政策在加码。”他表示。 

　　中小银行申请IPO，需要注意哪些指标？ 

　　具体到上市过程中，中小银行IPO之路道阻且长，主要有哪些方面的原因？记者就这些问题采访了投行人士。 

　　股权结构方面。“我们可以看到，分析被否或撤回IPO申请案例中的银行，股权结构多存在较大不确定因素，例如股权质押、冻结等情形。”该人士解释道，根据证监会发布的《首次公开发行股票并上市的管理办法》，其中第十三条明确要求“发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。